汇市点评 人民币大逆转 拉升600点

人民币汇率跌破7.0的关键时刻，央行出手了。据人民银行官网，5月18日下午，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。与会委员围绕近期外汇市场运行情况展开讨论，就外汇市场改革、发展与规范等议题提出意见和建议。

会议提到：一、近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。

二、我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

三、必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。

消息一出，离岸人民币短线，较日低回升超600点左右。

银河证券认为，未来一段时间人民币持续弱势一是因为对中国经济预期已经形成，而中国经济的任何超预期都会带动人民币汇率回升。这种对于经济持续的观察可能要到6月份，在此之前人民币汇率都较为低迷。二是美元的短期反弹给人民币带来压力。在人民币处于弱势的环境下，美元的走高直接带来人民币的下滑，如果美元继续上行，人民币汇率的下滑就没有结束。

人民币汇率稳定或反转需要等到下半年，预计短期内（1-2个月）人民币汇率可能继续下滑，美元兑人民币下滑至7.1元左右。人民币汇率反转需要等待美元反转、中国经济预期转变的时刻，预计年末人民币汇率会重新上行到6.75元左右。

国元证券认为，汇率波动的背后无非可归结为两点：基本面的相对变化及汇率政策，这一轮人民币贬值实际是从4月中旬开始的，分析这段时间的汇率走势不难发现，这一轮贬值更多是由盘中交易力量驱动的，中间价对其引导不大，那么，更可能的原因自然应归咎于基本面。目前人民币汇率同比意义上的贬值速度已经接近7%，但相对确定的是，在可视区间内，人民币贬值的幅度应是有限的，即使这种贬值趋势不能立刻被刹住，那人民币越贬值，其安全边际是越强的。汇率本身就是一个基本面的映射，不太会直接影响资产风格，除非汇率出现快速波动，以“类资产”的形式影响流动性。