棉花明显提振

当周期货市场，商品期货有涨有跌。具体来看，沥青、沪锌、橡胶、菜粕、黄豆二号、豆粕涨幅领先，胶版纸、燃油、动力煤、菜油、黄豆一号、沪锡、鸡蛋等跌幅居前。金融期货方面，IF周线收阴线，IH周线、IC周线、IM周线收有头有脚的阳线，实体不大。国债期货方面，五年债周线、十年债周线、三十年债周线均收有头有脚的阴线，实体很小。

受美棉期价大涨提振，郑棉期价也往上走，内外盘联动走强，市场看多氛围浓厚，现货价格也同步上涨，期现联动特征明显。专业人士表示，此轮上涨核心驱动来自外盘的强势表现。美国棉区持续遭遇高温干旱天气，作物生长状况远不及往年。USDA最新数据显示，当前美棉优良率仅为37%，远低于去年同期的54%，减产预期强烈。需求端，新年度美棉出口签约表现亮眼，海外采购需求稳步释放，进一步夯实了供需偏紧的格局。在美元走弱与厄尔尼诺带来的产区天气扰动共同作用下，美棉价格获得较强支撑。国内方面，新疆主产区出现阶段性高温，导致局部棉田出现落花落铃情况，新棉单产下调预期升温。同时，“金九银十”传统消费旺季临近，下游纺企开机负荷企稳回升，秋冬订单逐步落地，原料补库预期升温，储备棉轮出成交活跃，市场情绪得到明显提振。展望后市，当前棉价高位运行，仍需警惕多重潜在风险。需求端存在不确定性，目前下游纺织订单以短单、小单为主，纺纱利润持续承压，高价棉对采购需求的抑制作用正逐步显现，旺季需求的兑现情况有待验证。政策层面，储备棉轮出时长、投放数量以及进口棉配额增发存在变数。供应端，若新棉上市后实际减产幅度不及预期，阶段性供应压力或将倒逼棉价回调。

国内市场炼焦煤延续强势上涨状态，由于焦煤价格持续上涨，焦企亏损压力下，连续提涨，第二轮预计8月26日落地。下游焦钢企业仍存在看涨预期，加之前期对原料库存的消耗，对上游持续释放补库需求，加快采购节奏。

近期黄金价格呈现明显上行趋势，8月中旬以来上涨节奏进一步加快，伦敦金现货价格站上4600美元上方。受美国30年期国债收益率创下2007年以来新高、美国财政部出手干预债市等因素影响，市场对美元信用的担忧持续升温。黄金作为信用对冲工具获得市场资金关注，其货币属性迎来价值重估。机构分析，市场对美国财政状况的担忧、全球央行购金需求，是支撑金价的中长期核心逻辑，全球信用重构或将抬升黄金的价格中枢。

大越期货义乌营业部对棉花的看法是，美国农业部最新报告偏多，美棉走势偏强。7月纺织品出口数据较好，市场开始提前炒作“金九银十”旺季行情，郑棉重心上移，走势曲折向上，主力合约盘中回落短多思路。