期货点评 锰硅纯碱涨幅领先

当周期货市场走势分化。美国核心通胀数据体现韧性，年内降息预期再受打压，但主要资产价格未受明显影响。板块上，贵金属、下游工业品稍显弱势，个别品种受事件驱动明显上涨。具体看，欧线、锰硅、纯碱等涨幅领先，白银、甲醇、天胶等跌幅居前。金融期货方面，股指震荡为主，IM强势，国债期货有所调整，长债降幅较为明显。

当周国内经济数据不多，4月LPR“按兵不动”，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，与3月比较保持不变。当下部分银行仍面临较大净息差压力，加之4月中期借贷便利（MLF）利率保持稳定，市场对于4月LPR报价保持不变已有预期。短期内LPR缺乏进一步下调动因。

海外方面，当周美国商务部发布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。个人消费支出（PCE）年化季环比增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%。市场关注的通胀数方面，核心PCE价格指数环比增长3.7%，超出预期的3.4%，几乎是前值2%的两倍，为一年来首次出现季度增长。显示核心通胀依然顽固。数据发布后市场预计美联储首次降息时间将推迟至12月，全年只会降息约35个基点，远低于年初预测。在降息延后和再通胀的博弈下，预计大类资产未来继续维持较高波动。

中大期货义乌营业部认为，多单方面，值得关注的是贵金属，短期受降息预期延后影响，贵金属或有回调。中期看，央行购金成为金价坚挺的主导因素，叠加期中东局势紧张，避险情绪较高，贵金属多头趋势未变。

空单方面，值得关注的是工业硅，近期西北地区产量小幅回落，整体供应小幅下降。需求方面，有机硅亏损加剧，企业产量加速下降。多晶硅厂商成本虽有所下降，但利润继续收缩，产量基本不变，加速累库状态维持，整体下游需求偏弱。当前高库存难以去化，西南部分地区电价出现下调后再次稳定，生产成本下调预期逐步兑现，预计工业硅价格仍偏弱运行。