期货点评 沥青震荡上行

当周期货市场，商品期货跌多涨少。具体看，粳米、氧化铝、苹果、欧线等涨幅领先，白银、沪锌、沪铅、沪铝、沪锡、铸造铝、沪铜、沪镍、黄金等跌幅居前。金融期货方面，IH周线、IF周线、IC周线、IM周线均收有头有脚的阴线，实体很小。国债期货方面，五年债周线、十年债周线、三十年债周线均收有头有脚的小阳线，实体很小。三者均处于震荡状态。

当前国内沥青市场呈现“成本端强支撑、供需端两弱”的格局，叠加中东地缘局势、原料供应变动等热点事件扰动，沥青现货价格震荡上行。随着春节假期临近，国内沥青市场进入节前淡季收尾、节后预期酝酿的关键窗口。预计节后沥青市场供需逐步改善，叠加原料支撑等因素，价格或延续上涨态势。当前沥青市场处于传统消费淡季，叠加春节假期临近的季节性影响，供需两端均呈现偏弱态势，但成本端的强支撑的使得市场整体维持高位震荡。

中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议认为，2025年中国人民银行扎实推进金融“五篇大文章”、金融支持扩消费、地方政府融资平台债务风险化解等各项工作，取得积极成效。金融“五篇大文章”各项工作机制更加顺畅，融资平台债务风险大幅缓释，金融支持实体经济高质量发展质效持续提升。央行加量续作3个月期买断式逆回购，持续向市场注入中期流动性。2月3日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月4日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

1月底由贵金属暴跌引发了金属价格全线下跌，并打击了投资人的交易热情，但分析师指出，1月爆炸性的价格上涨被普遍认为是不可持续的，但今年金属交易的整体走势仍为乐观。分析师预测今年的基本金属将保持上涨势头，其中，铜、锡和铝的价格有望较2025年均价分别上涨20%，16%和12%。这三种金属是能源转型和物联网大趋势中的核心材料，因此其需求十分强劲。

大越期货义乌营业部对沥青的看法是，炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强，成本支撑短期内有所走强。预计盘面短期内区间震荡。