A股点评 科技、消费有望成为主线

截至上月31日15时，上证指数报3968.84点，当日上涨0.09%，当周涨幅为0.13%；深成指报13525.02点，当日下跌0.58%，当周跌幅为0.58%；创业板指数报3203.17点，当日下跌1.23%，当周跌幅为1.25%。

当周，A股迎来2025年的收官战。三大指数涨跌互现，沪指走出11连阳。该周共3个交易日，以横盘震荡为主，市场风险偏好有所下降，以银行为代表的红利方向有所反弹，以非银为代表的风险偏好高的方向有所调整。

2025年A股市场震荡走强，沪指多次触及4000点。受政策利好催化、市场风险偏好回暖等因素影响，2025年12月A股市场整体上涨，市场赚钱效应良好。

全年看，科创100大涨54.63%，创业板指涨49.57%，深证成指涨29.87%，上证指数涨18.41%。A股总市值达到118.91万亿元。个股方面，2025年A股涨幅最高的个股为上纬新材，全年涨幅达1820.29%，成为年度“涨幅之王”。

近期，券商陆续发布1月策略报告，并同步推出1月券商金股。从各大券商的观点来看，大家总体看好2026年的行情，提示积极布局春季“躁动”行情。从板块布局来看，被各大券商提及较多的是科技、消费、周期复苏和资源板块。

投资者回报方面，A股迈出重要一步。2025年上市公司现金分红总额达2.6万亿元，再创历史新高。标志着A股市场从过去偏重融资功能，转向投融资并重，乃至更重投资回报的良性生态。展望2026年，机构普遍对A股市场持积极预期。多数机构认为，国内外增量资金入市、企业盈利修复、政策端加码等多重因素有望支撑A股市场后续表现，2026年A股迈向“慢牛”，科技创新、消费升级等成为全市场共识性投资主线。

长江证券义乌营业部的看法是，在人民币持续升值，国债收益率持续上行的基础上，还是看好非银板块未来的潜力，尤其是滞涨的券商。主题上，商业航天继续强势，商业航天后续还有持续的事件催化，短期波动后，仍有继续上涨的可能。