A股点评 短期看支撑

截至7月24日15时，上证指数报3814.2点，当日下跌1.61%，当周涨幅为1.33%；深成指报13774.68点，当日下跌2.47%，当周涨幅为0.49%；创业板指数报3480.87点，当日下跌2.65%，当周涨幅为1.52%。

最新披露的公募基金二季报显示，在今年二季度的AI引领行情中，公募基金积极投身其中。截至二季度末，公募基金大幅超配电子行业，单个行业持仓比例创纪录。从中国公募基金过去二十多年的持仓变动情况看，重仓股的变动情况，其实是对中国经济发展与产业变迁的必然映射。

国际金价近期持续震荡，资金正在悄然行动。从黄金商品ETF的资金流向看，前期净流出状态正在逆转，近日吸引较多资金加仓。与此同时，部分基金经理在二季度减持黄金后，正在等待新的入场时机。在多家机构看来，黄金正在迎来重要的布局时点。具体看，伦敦现货黄金自6月底以来多次下探4000美元附近均获得有效承接。尽管市场尚未完全摆脱美联储加息预期的压制，但基本面的积极变化正在累积。同时，黄金对油价上涨已有所“免疫”，并且美联储加息预期已充分定价，利空出尽的概率在上升。此外，全球AI产业链剧烈震荡，资金再平衡或为黄金带来增量配置需求。

长江证券义乌营业部的看法是，目前，市场在科技成长和价值之间来回摇摆。参考兴业证券的报告，科技成长的配置比例为70%，大大超过了历史上各个报团时期的极端值。因此，后续科技想再获得大量的增量资金是比较有难度的，同时当周融资余额依旧没有看到向上拐头的迹象，预计去杠杆的行为尚未结束，今年后续风格再平衡的概率较大。

从技术上看，3800附近会是上证指数关键支撑位，短期不用过于悲观，但科技方向情况较为复杂，资金面高拥挤，美债收益率大幅上升，美国AI大厂资本开支的持续性质疑没有结束，整体负面影响较多，建议逢高降低科技配置比例。

非科技领域，消费、金融地产看国内政策；周期中的能源看美伊局势对于油价的影响，金属在加息预期下仍然逆风，医药景气度较高。