A股点评 风格再平衡或成主线

截至7月31日15时，上证指数报3832.26点，当日上涨0.72%，当周涨幅为0.47%；深成指报13578.93点，当日上涨2.21%，当周跌幅为1.42%；创业板指数报3343.96点，当日上涨3.06%，当周跌幅为3.93%。

当周市场走势震荡，前一周提及3800点是关键技术支撑，当周上证指数多次跌破3800点后收回，从技术上看增强了3800点的支撑力度。3800点是2024年10月8日高点所形成的关键节点，同时这两周可以看到跌破3800点后，市场宽基ETF都会出现放量迹象，体现了主力资金在这个位置对于市场的呵护。

随着A股上市公司半年报披露工作有序推进，全国社保基金的调仓路径与持仓布局变化逐步清晰。据Wind数据统计，在已披露半年报的A股公司中，全国社保基金共现身7只个股的前十大流通股东名单，从持仓变动来看，全国社保基金增持3只、新进2只、减持1只、持股不变1只。专家表示，本轮全国社保基金调仓坚守长期价值投资理念，聚焦基本面扎实、赛道优质、估值合理的核心标的，精准锚定新质生产力核心赛道，其加仓操作彰显了对A股优质资产长期价值的认可，将持续引导市场资金风向、优化市场投资生态，夯实A股长期稳健运行基础。

长江证券义乌营业部的看法是，当前美债利率持续上升，对于投资组合来说，减少成长风格的配置，对于AI硬件相关的科技维持逢高减仓的建议（尤其是海外链）。国内看，无论是股市还是经济，都有政策上的呵护，有望对冲海外带来的冲击。思路上，除了控制仓位以防极端情况下的流动性冲击外，风格再平衡可能会是主线。建议投资组合上增加红利和价值风格的配置。具体行业，短期建议关注具有红利属性，又有一定景气预期的煤炭；有政策预期，存栏母猪数量接近出清的猪肉。