期货点评 玻璃纯碱再创新低

当周期货市场，商品期货涨少跌多。具体看，铸造铝、沪铝、沪锡、欧线等涨幅领先，合成橡胶、纯苯、胶版纸、燃油、液化气、苯乙烯、甲醇等跌幅居前。金融期货方面，IF周线、IH周线、IC周线、IM周线有阴有阳。其中IF周线、IH周线、IC周线收阴线，实体很小，IM周线收有头有脚的阳线，实体也不大。国债期货方面，五年债周线、十年债周线、三十年债周线均收小阳线，实体很小。

当周，玻璃、纯碱期货再度下跌，玻璃期货主力合约创近10年新低，纯碱期货主力合约创上市以来新低。分析师指出，玻璃期货价格持续下行，主要原因是需求疲软且预期悲观。一方面受上半年房地产行业疲软影响，另一方面受高温多雨尤其是台风天气等影响，需求疲软态势明显，现货价格也同步走弱。而纯碱期货价格下行的主要原因也是需求疲软。受光伏与浮法玻璃需求偏弱拖累，产业链形成负反馈，纯碱与下游产品价格共振下跌。当前纯碱市场正面临“供应增、需求减、库存积”三重压力。供应端，前期新增产能集中释放，产量持续处于历史同期高位，企业减产意愿有限。需求端负反馈持续，浮法玻璃日熔量降至近10年低位，光伏玻璃日熔量降至近4年低位，纯碱需求持续萎缩。供需错配之下，纯碱库存快速攀升至历史高位，上游库存高达180万吨，交割库库存约46万吨。

玻璃、纯碱期货双双破位下跌，那么它们的价格底部在哪里？分析师称，8月下旬，玻璃需求可能出现季节性回升，9—10月需求大概率改善，但回升力度和对价格的提振作用有限。后期需密切关注冷修进度，若供应下降幅度超预期，玻璃期货估值有望修复；反之，若供应稳定，玻璃期货价格或进一步下探。

大越期货义乌营业部认为，近期纯碱企业装置多持稳运行，个别企业检修恢复，预期供应呈现增加趋势；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位。短期预计低位偏弱运行为主。