A股点评 市场有反复 短期波动加剧

截至8月20日下午3时，上证指数报3427.33点，当日下跌1.1%，当周跌幅为2.53%；深成指报14253.54点，当日下跌1.61%，当周跌幅为3.69%；创业板指数报3192.9点，当日下跌2.61%，当周跌幅为4.55%。

市场遭遇疲弱的经济数据和地缘政治影响，多空分歧加大，题材品种缺乏持续性，近期沪综指一冲高，就有获利盘涌出，市场呈现反复态势，波动加剧。

8月份餐饮、旅行和其他一些服务的支出可能会下降。生产仍然受到供应链的影响，尤其是在汽车行业，这意味着第三季度的库存重建会减少。

交易层面，短线市场赚钱难度提升。前期涨幅过大、预期过高、交易过度拥挤的成长股，短期可能存在调整压力。

中信证券认为，中期A股没有系统性风险，预计市场在经历一定震荡整固后，成长股、结构性机会仍将继续，高景气成长股仍将是A股主线，投资者可以积极把握短期调整带来的布局机会。中长期来看，在流动性预期适度宽松之下，资金或继续追捧少部分高景气板块。当前无论是上涨还是下跌，业绩都是绝对核心的驱动力，所以当前投资者一定要围绕业绩去选股，至于后面是金融带动消费，还是成长股继续拉升，等业绩驱动力下降以后再根据市场表现把握。在热点轮动快、市场分化大的时期，逢跌择时关注未来景气度高、具有长期确定性的板块，如半导体、新能源车产业链以及受益制造业升级的通用自动设备板块等。

兴业证券认为，自光伏、鲤电池、芯片景气赛道结束主升趋势后，市场一直处于板块轮动切换且极度分化的状态中，题材板块的持续时间也非常短。建议投资者控制仓位，少量均衡配置低估值金融和泛科技赛道。

长江证券义乌营业部的看法是，活跃的资金从抱团板块撤出后，在寻找新方向。第一是年前抱团的价值板块反弹，但从目前核心标的茅台、平安、海天、中免等系列传统行业龙头表现看，认可度有限；第二是题材炒作，但在氢能源转弱下，华菱线缆也没能扛过分歧，这个方向会反复，暂时难挑大梁。尝试了两个曾经的大方向后，资金回流抱团“老三样”。