期货点评 工业品整体下跌明显

当周期货市场多数品种下跌。央行下调国内LPR利率，海外市场开始交易衰退预期。板块看，工业品整体下跌明显，农产品及部分前期已兑现跌幅的品种则下跌有限。具体看，花生、豆粕、硅铁等涨幅领先，沪锡、白银、沪铜等跌幅居前。金融期货方面，股指周内整体下行，IC、IM下跌幅度更大；国债期货稳步上行，继续创下新高。

海外方面：美国当周公布的经济数据分化，服务业PMI、二季度GDP、二季度核心PCE均高于预期；同时制造业PMI、新屋销售、耐用品订单均不及预期。市场主流仍预期9月首次降息，但本月降息的声音开始出现。加拿大央行降息25个基点至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。加拿大央行还暗示，随着通胀担忧减弱，未来将进一步降息。

目前看，市场对于9月或更早降息的预期不变，同时开始交易衰退预期，贵金属板块整体仍利多为主，但白银受商品属性拖累。有色则在衰退交易下承受抛压，黑色建材政策力度不及预期，淡季之下缺乏上行驱动。能源市场仍关注旺季需求，美国汽油库存累库趋势带来压力。农产品当前整体处于低位，一些品种跌破成本，继续关注天气变化可能带来的预期变化。

中大期货义乌营业部认为，多单方面值得关注的是黄金，欧洲央行已开启降息，美国降息预期明显升温，“降息交易”与“特朗普交易”双重加持，叠加全球地缘风险因素，黄金在经历调整后，有望重回上升通道。空单方面值得关注的是橡胶，需求端表现平淡，全钢半钢分化格局延续，全钢库存处于同期高位，下游维持刚需采购。当前基本面矛盾不突出，现货偏紧问题支撑价格底部，供应处于上量阶段，原料价格较前期走弱明显，供需存在继续宽松预期，盘面存在季节性回调压力。

大越期货义乌营业部对不锈钢的看法是，现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求仍偏强，镍铁价格稳中有升，不锈钢库存小幅上升，需求欠佳，成本支撑较强，继续宽幅震荡思路。